Già Malatesta Novello aveva l'idea di addobbare Piazza Maggiore con una fontana, ma si dovette attendere più di un secolo perchè il suo sogno si realizzasse.
Il progetto della fontana fu dato nel 1588 dal pittore e architetto cesenate Francesco Masini, mentre i lavori idraulici erano già stati progettati a avviati da Tommaso Laureti tra il 1581 e il 1583; tra il 1586 e il 1590, poi, lo scalpellino Domenico da Montevecchio e i suoi aiutanti realizzarono la fontana e nel 1591, finalmente, iniziò a sgorgare acqua dalla fontana.
La leggenda racconta che la fontana piacque tanto ai cesenati e procurò tanta invidia nelle città limitrofe, che a Masini furono amputate entrambe le mani. Per quanto non ci siano effettivi riscontri storici, il racconto sottolinea l'amore dei cesenati per la fontana che, infatti, è stata conservata magnificamente nel corso dei secoli.