La storia del teatro inizia alla fine del XVIII secolo quando la famiglia Corsi creò una maestosa costruzione su progetto dell'architetto fiorentino Lorenzo Pozzolini e ai primi dell'Ottocento quando venne donato all'Accademia dei Ricomposti che ne ha mantenuto la proprietà fino al 1985. In realtà è quasi certo che il disegno sia stato opera dell'architetto senese Leonardo De Vegni, anche se il progetto fu poi affidato al fiorentino Lorenzo Pozzolini. L'edificio conserva la facciata in forme neoclassiche sormontata da statue in marmo.
Il teatro, a pianta ovoidale con tre ordini di palchi, ha subìto a partire dal secondo decennio del XX secolo numerosi rifacimenti, soprattutto all'esterno (particolarmente importante quello realizzato alla facciata nel 1936 su progetto dell'architetto Remo Magrini).